传高合汽车被力帆收购，能否咸鱼翻身？

可能谁也没想到，搭救高合汽车的最后会是力帆科技。

6月28日传来消息，已经停工停产4个多月高合汽车最终迎来的接盘侠将会是力帆科技。虽然高合汽车方面针对此消息表示，“现阶段无法对任何未达成书面协议的交易和洽谈做任何评价或说明。”力帆科技相关人员也回应：“从未听说过。”但是力帆科技从6月14日起股价已经连涨5个工作日，6月26日更是强势涨停，似乎正是资本市场对此消息的一个印证。

 

本着汽车圈一向无风不起浪，起浪必是真的惯例，我们仍然相信这个消息存在一定的可能性。但是力帆科技本身也是一个个刚刚从破产重组中走出来的企业，如今却要整合高合汽车，这其中的商业逻辑又是怎样的呢？

高合汽车的“高飞”与“低谷”

在一众造车新势力当中，高合汽车算得上是个特立独行的存在。我们曾经多次撰文对高合汽车的经营表示不理解。

比如，这家成立于2017年的造车新势力的资本运作一直都是一个谜，几乎从来没向外界披露过自己的融资情况和财务状况，在2024年以前也从不像其他新势力隔三差五的就对外哭穷，四处融资。

 

比如，这么一家没有大财阀和大公司入股的造车新势力，花了四年时间才不紧不慢的开始交付第一台量产车，而且首款量产车型高合HiPhi X的价格达到了57-80万元。这种高举高打的策略在当时的新势力当中应该可以算是独一家。

但是我们也必须承认，高合汽车在外观造型设计、三电技术、智能座舱方面也具备自己的优势。尤其是其独特的造型设计所带的魅力，从HiPhi X到HiPhi Y，每一款车都非常吸人眼球。

 

只不过，高合汽车高昂的售价换来的是不尽如人意的销量。2021年高合汽车累计销售4237辆，2022年高合汽车累计销售4349辆。2023年，凭借下半年推出的HiPhi Y主打50万元以下市场走量，高合汽车才斩获了8681辆。每年不到1万辆，低迷的销量让高合汽车最终还是陷入了几乎所有造车新势力都必经的困境：缺钱。

 

去年，高合首次曝光将会获得中东资本的支持，这已经隐约透露出高合缺钱的问题。今年年初，高合汽车开始陆续出现关店、裁员、降薪等情况，最终以宣布停工停产六个月争取解决资金问题的时间，作为这次爆雷的一个暂时的休止符。

此后，包括一汽、长安、华为、正道集团都与高合汽车传出“绯闻”，但都未能被证实。眼看6个月窗口期即将结束，这一次的绯闻对象就变成了力帆科技。

力帆汽车的“跌宕”与“寻路”

力帆汽车也算得上是老牌车企了，1992年以生产摩托车起家，曾连续多年入选中国企业500强，随后力帆老板尹明善又切入乘用车领域，力帆汽车成为国内首家在A股上市的民营乘用车制造企业，当年也是风头无俩。

 

靠着模仿造车的策略，鼎盛时期的力帆汽车，年销量达到13万辆。老板尹明善54岁下海创业成立力帆，72岁成为重庆首富，也成就了汽车圈的一段传奇佳话。

眼光独到的尹明善非常清楚，在燃油车领域靠模仿造车不是长久之计，所以早在2013年的时候就开始率领力帆汽车转型新能源。但最终却是起了个大早赶了个晚集。由于家族式管理弊端凸显，职业经理人多次选择失误，技术研发不足等原因，最终力帆汽车折戟新能源。

 

2020年，力帆的乘用车销量已经跌到了四位数，经营危机已经出现，随后就申请了破产重整。一年之后，力帆股份更名力帆科技，吉利汽车伸出援手入主力帆，力帆重整成功。双方又成立新的合资公司，推出睿蓝汽车。

在吉利的帮助下，2022年力帆科技全年销量56,816辆，同比增长1371.15%。当然，如今的力帆科技早已不是曾经的力帆，而是一个挂着力帆名字的吉利集团下的“子车企”。

弱弱联合“华丽转身”，还得靠吉利首肯？

虽然背靠吉利这颗大树，但力帆科技的好日子并没有维持多久。

2023年，力帆汽车销量下降25.6%，净利润也暴跌84%，2024年一季度销量虽然大幅增长148%，但净利润却下降了62%。

 

问题还是出在新能源市场，力帆科技的乘用车业务板块，2023年共销售汽车42280辆，同比下滑25.6%，其中新能源汽车售出24576辆，降幅达到40%。力帆科技旗下的新能源品牌睿蓝汽车，主要依仗的是吉利汽车从枫叶品牌导入过来的车型产品，主打的是换电和B端市场。

B端市场有着比亚迪、埃安这些巨头存在，睿蓝能获取到的份额本就不多。随着国内网约车市场逐渐接近天花板，睿蓝汽车更需要向C端寻求市场空间。但在国内新能源市场卷出天际的背景之下，睿蓝汽车在品牌和产品在C端市场上并没有形成太大的影响力。

 

这也就不难理解为什么力帆科技能和收购高合汽车扯上关系了。

理论上通过收购高合汽车，高合汽车可以获得输血续命，而力帆科技可以获得高合汽车在新能源汽车领域的技术优势和国际专利。这些技术和专利将为力帆汽车提供强大的技术支撑和市场竞争力，从而摆脱力帆科技目前依靠吉利导入产品的现状。其二，可以借助高合汽车的技术和品牌优势来提升自己的品牌形象和市场地位。同时，高合汽车在C端市场的品牌知名度和认可度也可以为力帆科技带来更多的市场机会和潜在客户。

 

不过从实际操作上来看，2023年力帆科技的净利润只有2421万元。单凭力帆科技目前自身的资金实力，未必有能力收购高合汽车。即使力帆科技现在能够收购高合汽车，后续二者的整合、运营都还需要大笔的投入，也考验力帆科技的运营能力。以力帆科技目前的能力，恐怕也是力有不逮。

除非能够得到吉利集团在背后的支持。要知道，目前为止国内车企中有收购破产车企，并且能够成功整合复活的，有且只有一家，就是吉利。否则，想要实现弱弱联合的可能性微乎其微。力帆收购高合，充其量也只能是臆测而已了。